A股指数全线飘红！“三个不确定性”降低

　　央广网北京5月6日消息（记者孙汝祥）5月6日，A股主要指数全线飘红。截至收盘，上证综指上涨1.16%收报3140.72点，深证成指上涨2%收报9779.21点，创业板指上涨1.98%收报1895.21点。当日北向资金净买入93.16亿元。

　　中信证券研报认为，步入5月，随着财报季落幕，政治局会议定调，美元降息预期明确，改革预期开始强化，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续。

　　中金公司研报亦表示，国内方面，市场面临的宏观环境相对友好。4月PMI数据继续处于荣枯线以上，经济处于企稳复苏阶段。同时4月底中央政治局会议定调偏积极，在肯定经济回升向好同时强调“坚持乘势而上”、“避免前紧后松”，地产方面指出“要结合房地产市场供求关系的新变化”，“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式”。中央政治局会议后北京、上海、南京等城市已经进一步优化调整住房政策，金融及资本市场方面提出“积极发展风险投资，壮大耐心资本”、“多措并举促进资本市场健康发展”。五一假期期间国内服务消费数据表现较好，消费及出行数据较强，公路、铁路和民航日均客运量均高于2019年同期水平，热门城市和地区游客和门票收入、全国电影票房也较2019年有所增长。

　　“向前展望，考虑到目前 A 股整体估值不高，历史纵向及与全球主要市场的横向对比均具备较好投资吸引力，我们认为A 股修复行情仍有望延续，市场机会大于风险。”中金公司研报表示。

　　“来自经济、政策、股市不确定性的降低，有望推动投资者对风险接纳程度的改善、预期的修复与仓位的回补，投资机会在年中，A股有望震荡上升。”国泰君安研报认为，行情的动力不在增长预期上修，而在不确定性降低。经过长达三年的调整与出清，市场偏低的估值反应了中长期不确定性的累积。边际变化正在出现，市场需要评估其对股票定价的积极作用。

　　股市波动不确定性降低。决策层近日指出“促进资本市场平稳健康发展，是经济发展和治理能力的重要体现”，与之关联的两会“增强资本市场的内在稳定性”、国务院“新国九条”与证监会推动“以投资者为本”系列改革，隐含了股市波动与底线明确。

　　政策不确定性降低。提振内需的政策态度变得更主动。房地产整顿三年后进入宽松周期，推动大规模设备更新/以旧换新的内需举措，再加上“连续几年发行超长期特别国债”以及探索央行在二级市场买卖国债并充实货币政策工具箱，政策空间正在打开。

　　经济不确定性降低。价格通胀拖累降低，加之5-6月特别国债发行与财政支出节奏加快，有望推动实物工作量形成。“预期不再下修，不确定性下降或是股市反弹的重要基石。”国泰君安研报表示。（央广资本眼）

（文章来源：央广网）