玻纤企业一季报净利大幅下滑，行业已到底部，二次提价能否释放业绩弹性？

　　日前，玻纤企业纷纷发布了2024年一季报，净利润均出现大幅下滑。报告期内，行业龙头中国巨石（600176.SH）净利润下降61.97%，为3.5亿元；山东玻纤（605006.SH）净利润更是大幅亏损，达到8520万元。

　　3月底开始，中国巨石、泰山玻纤、长海股份（300196.SZ）等主要企业相继发布调价函。中国巨石董秘办工作人员告诉《华夏时报》记者，“公司一共复价两次，第一次复价落地情况较好，第二次只对30%左右客户复价，5月份会达到90%，落地情况可以关注公司二季度业绩情况。”

　　“目前基本上是触底反弹了。”隆众资讯玻璃纤维高级分析师刘阳告诉《华夏时报》记者，二季度来看，供应端或有阶段性缩减预期；需求端，伴随阶段性小旺季来临，中下游订单或存小幅增量可能。“基于现阶段的价格提涨氛围，预计后期新价落实将陆续推进，至于下游市场的全面复苏，让我们静待花开。”

　　玻纤企业业绩下滑

　　4月25日晚间，中国巨石（600176.SH）发布2024年一季度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入33.82亿元，同比下降7.86%；归母净利润3.5亿元，同比下降61.97%；扣非净利润1.68亿元，同比下降65.97%。对于业绩下滑的原因，中国巨石表示，主要是公司产品价格下降，致使毛利率下降。

　　同日发布一季报的还有中材科技（002080.SZ），受到玻纤价格下降的影响，公司业绩同样表现不佳。报告期内，公司实现营业收入44.3亿元，同比下降12.16%；归母净利润2.16亿元，同比下降47.66%；扣非净利润1.08亿元，同比下降70.76%。

　　4月23日盘后，长海股份和山东玻纤发布2024年一季报。报告期内，长海股份实现营业收入5.8亿元，同比下降3.67%；归母净利润5079万元，同比下滑37.56%。山东玻纤实现营业收入5.15亿元，同比下滑18.09%；归母净利润亏损8520万元，同比下滑196.28%；扣非净利润亏损8758万元，同比下滑694.84%。

　　对于玻纤价格下行的原因，长海股份在2023年年报和2024年一季报业绩说明会上表示，主要是受到供需错配的影响，玻纤应用细分市场需求增长不及预期，市场终端需求疲软，玻纤行业价格下滑。而行业前期产能快速扩张导致供需失衡，行业竞争剧烈，部分产品价格屡创新低，行业库存积压。

　　2023年全国粗纱价格呈现逐季度下降且降幅延续至2024年一季度。卓创资讯数据，2024年一季度全国无碱2400tex缠绕直接纱/成交均价约3159元/吨，同比下降23.9%，环比下降4.5%；电子纱价格在2023年三四季度小幅反弹后价格再次探底，2024年一季度全国G75电子纱成交均价约7338元/吨，同比下降18.8%，环比下降9.7%。

　　二次提价能否释放弹性？

　　价格持续下行情况下，玻纤龙头发布调价通知。3月25日，中国巨石发布调价函，直接纱涨价200-400元/吨、合股纱涨价300-600元/吨，新单按照调价后价格执行。4月13日，中国巨石再次发布复价通知，于15日对细纱及电子布进行调价，其中G57纱复价400-600元/吨，7728电子布复价0.2-0.3元/米。

　　龙头调价后，主要玻纤企业同步跟随调价。4月14日，中材科技子公司泰山玻纤调价；4月16日，中材科技在投资者互动平台表示，近期公司部分玻纤产品价格有所回升。山东玻纤对直接纱上调300元/吨——400元/吨，合股纱上调300元/吨——500元/吨、长海股份对旗下不同品种的玻纤产品价格则上调300元/吨——500元/吨等。

　　对于3月25日的调价，中国巨石董秘办工作人员告诉《华夏时报》记者，“我们第一次复价是因为玻纤价格在底部已经维持很久了，下游企业对我们涨价也有预期，所以需求有所回升，考虑到这种情况，进行了复价。”

　　对于落地情况，中国巨石在业绩说明会上表示，自调价通知发布以来，除了已签订长期合同的客户之外，其他合同都在陆续执行新的价格，落地情况良好。

　　对于第二次调价原因及落地情况，上述工作人员告诉《华夏时报》记者，“电子布也是在底部维持了比较久了，而且全行业除了巨石基本都在亏损，考虑到市场情况，决定进行复价。因为有一些长协订单，只对30%左右的客户进行了复价，从5月份开始能达到90%左右。”

　　该工作人员表示，“因为是3月25日开始复价，是在一季度末期，所以复价对一季度业绩影响不大，一季度还是延续了之前行业底部的价格状态，具体情况可以关注二季度的业绩。”

　　玻纤底部价格已确认

　　资料显示，玻纤按产品种类可分为直接纱、合股纱、短切纱、细纱（电子纱）等，产品规格、性能及下游应用有所差异，但其原丝的生产流程基本相同。下游可应用于建筑、风电、交通等领域，其中风电、PCB是玻纤高端应用领域，光伏是玻纤新兴应用领域，新能源汽车是热塑产品重点应用领域。

　　“目前基本上是触底反弹了，年初低价位水平已经成为历史了，而且2700-2800元/吨（含税）的价格可以确认是历史低位。”刘阳告诉《华夏时报》记者，对于这波粗纱的提价，上涨动力是比较足的，部分产品，比如合股纱货源紧缺，个别大厂有意识的缩减了供应量。

　　“在第一轮价格上涨过程中，主流产品2400tex无碱缠绕直接纱的价格从2700-2800元/吨（含税）的价格，涨到了3100-3200元/吨（含税），第二次提价之后，部分厂商的价格已经涨到了3500-3700元/吨（含税）。”

　　向下游的传导情况来看，刘阳认为，也算是相对比较平稳，尤其是第一轮。“第二轮涨价过程中，下游向终端市场的传导有点难度，主要是因为终端市场需求的释放比较有限，对于第二轮价格提涨之后的新价，接受起来仍然需要一定的时间。”

　　对于复价的影响，刘阳告诉记者，目前来看，复价对行业盈利水平的修复和心态提振有一定利好的支撑，按照现在的价格水平，各个厂家库存的削减在加快，部分小厂库存处于相对低位，个别产品也是出现了货源紧俏、没有货，甚至排单提货的状态。

　　刘阳进一步表示，“在接下来一段时间内，我们预判，价格仍然会呈现一个上涨的趋势，整体的涨幅会较前期有所收窄。因为按照现在的价格水平，基于行业的综合成本水平，后面提涨空间可能会有所收窄。”

　　银河证券贾亚萌团队认为，短期来看，在当前下游提货积极性较高背景下，叠加终端需求的逐步恢复，粗纱、电子纱价格有望延续上涨态势，龙头企业盈利能力或将修复；中长期来看，玻纤下游需求如风电、新能源汽车、电子等产业持续扩张，行业有较大发展空间，建议关注下游订单情况。

（文章来源：华夏时报）