量派投资余航：未来量化行业将更重风控和纯Alpha

　　近期，市场波动再起，小微盘股再遭较大回撤，不少量化私募的股票策略出现超额回撤。对此，量派投资创始人、CTO余航接受中国证券报记者采访时表示，本次回撤和年初回撤均由小微盘股大幅下跌引起。但相对于年初，本次持续时间比较短，目前众多量化私募的周净值已有所回补。

　　在余航看来，本轮小微盘股下跌是由于市场对政策出现误读。此外，相较大盘股，小微盘股本身波动率更大。从历史来看，小微盘股大幅波动的情况也较常发生，未来仍有出现的可能。

　　值得一提的是，市场普跌中，仍有部分量化私募脱颖而出。第三方平台数据显示，市场波动当周，量派投资绝大部分产品均实现正超额。

　　“自成立以来，量派投资便始终坚持‘高夏普、低回撤、低相关性’的理念，一贯坚持严格且多方位的风控，严控行业偏离、因子暴露，绝不主动暴露自身风险敞口，专注于纯Alpha研究。”余航解释道，量派投资始终相信，追求长期稳定的回报比短期的风险收益更具投资价值，未来量派投资的理念会被更多投资人发现和接受。

　　私募量化频遭超额回撤，管理人又该如何应对？余航表示，过去几年，风格暴露带来的收益比较突出，也备受市场和投资人的关注。但绝大多数管理人在风格暴露上还是比较节制的，只是在暴露市值因子时，忽略了小微盘股的流动性风险。余航认为，今年以来的市场波动，对整个量化行业是件好事，行业不仅会更加重视风控，同时也会更多追求纯Alpha，更重视长期投资的价值。由此，也会为行业带来更良性的竞争环境，最终为投资人带来良好的长期收益。

　　对于量派投资自身，余航则表示，自成立以来，量派投资便始终坚持严格风控，追求纯Alpha，以为投资人带来长期稳定的超额收益。这也是量派的特色所在。“市场波动加剧恰恰体现了量派投资策略的优势，只会让我们坚定信念，继续在追求纯Alpha这条困难但正确的道路上一直走下去。”

（文章来源：中国证券报·中证网）