“这两天卖金条的人变多了”

　　黄金大幅走空，金店人头攒动，有人抓紧出手卖金条，有人等待低位买入，还有人疯狂“攒金豆”......

　　4月23日，国内基础金价再遭重挫，截至收盘，上海黄金交易所黄金9999下跌2.25%，报544元/克，多家知名品牌金店也纷纷降价，吸引不少投资者赴金店询价。多位基金人士称，前期金价上涨过快，急速冲高系热钱堆积的结果，出现短期回调在意料之中，但年内仍看好金价上涨趋势。

金价走空金店人头攒动

　　4月23日，记者来到北京市南城某商场实探知名品牌金店，尽管近期金价明显回调，但周大福、潮宏基等店金价仍接近720元/克，每克较前期顶峰时下降了超15元，多家店仍将春节期间的“克减80元”活动延续至“五一”假期。

　　“这两天卖金条的人变多了，买金条和首饰的客户也积极询价，备战‘五一’。”某品牌金店导购员向记者介绍，这两天金价距离高峰时明显下降了，很多之前想着更高点卖金条的客户坐不住了，有人最多卖了一百多万元。如果金价在“五一”前仍下跌，根据以往经验，估计这个假期的购金者会大幅增加。

　　该导购员说，现在许多年轻人喜欢“攒金豆”，有客户一个星期买两颗，一个月大概会花费5000元以内，一年下来能攒100多颗。这种金豆每颗都是1克，没有手工费，跟饰品金价一致。

　　业内人士称，不少商家宣称“攒金豆”积少成多，黄金中长期稳定升值，具有抗通胀功能。有的年轻人会把金豆当作零花钱来储蓄，这种行为不仅能有购物的快感，还能起到强制储蓄的作用。

　　由于金店的活动和折扣不一，消费者在购买金饰和金条时，往往会有不同的选择。某金店导购员对记者表示，以周大福为例，由于该品牌在工艺和知名度上更有优势，很多消费者在选择“结婚五金”时会更青睐。但在日常购买大类金饰时，往往会钟爱中国黄金、潮宏基等有“克减80元”优惠的品牌。而对于克重较小的项链等饰品，周大福似乎更受青睐。

　　另外，消费者购买金条时也会“货比三家”。有些金条的价格跟基础金价几乎一致，有些则高出近100元/克。但在回收时，一般都会比购买时的价格多出20多元以上，甚至还会收取工本费。

　　上述导购员表示，有的消费者持有的金条数量较少，也会选择换成金饰，如果换成同等的克数，还需要收取相关饰品的手工费，这样也会比较划算。

回调系前期上涨过快

　　4月23日，国内基础金价再遭重挫，截至收盘，黄金9999为544元/克，连续两天下跌近4%，较前期高点的576.99元/克下降超30元。

　　融智投资基金经理夏风光表示，表面上来看，金价大跌的时机和中东地缘危机消退相吻合，但这只是此轮金价上涨结束的试金石，而非根本原因。此轮金价的急速冲高更多的是短期热钱堆积的结果，所以要从资金博弈的角度来看近日的急跌。

　　记者发现，上周五早盘时，中东冲突开始发酵，黄金传统的避险定价模式开启，对金价上涨是直接利好，但金价并未能突破前次高点，反倒消耗了最后的多头实力。

　　在夏风光看来，连续超买叠加利好“钝化”，是显著的技术面见顶特征，而当局势降温时金价下跌出现技术破位时，明显有更多的卖方加入，因为获利盘累积巨大，连续急升也暴露出更多的做空空间，多头止盈、多头止损和新入场空头合并发力促成大跌，短期战局胜负已分，头部已经明确。急跌后再有上涨，则属于对头部的确认走势。

　　“影响贵金属价格的因素有美元指数、美债实际利率、地缘政治风险、货币信用风险、经济金融危机等。”华东某私募人士称，今年来美国经济与通胀韧性较强，降息预期后移，美债实际利率与美元指数上升，对贵金属价格是利空的。随着近期中东地区冲突缓和，贵金属价格主导因素回归美债实际利率，因而高位回落。如果地缘政治不再恶化且美联储不降息，预计金价涨幅会放缓甚至进入震荡调整阶段，2024年最高涨至2400美元/盎司。

中长期仍看多黄金走势

　　尽管短期金价明显走空，但多位基金人士仍看多黄金在中长期的走势，这一点与新兴国家央行购金、美元降息和地缘政治等因素密切相关。

　　夏风光认为，下一步市场热钱投机因素出清之后，金价会再度回归到基本面。这一波行情与传统定价模式无关，在传统影响黄金的关键因素美国实际利率和美元指数之外增加了新的力量，以新兴国家央行购金为代表，美元储备地位全球占比下降，美元债务高企为背景的新的定价因素可能会加入。

　　上述华东私募人士表示，今年最可能发生的还是地缘政治或再度激化，美联储也有望开启降息周期，因而金价有望继续上行，有机会达到2500美元/盎司，但全年涨幅超过25%、达到2600美元/盎司的概率很小。

　　在夏风光看来，暂时无法对实际利率、美元、央行购金这三者对黄金波动影响做出准确的定量分析，美元信用也并未出现崩溃或瓦解，其削弱过程是渐进的。但从长期角度看，这三股力量中长期指向方向都是有利于金价的。等短期投机力量消退完成充分换手后，在美联储降息预期重新抬头的时候，黄金会重拾升势，长期来看，有望继续创出新高。

　　“长期来看，黄金市场有望反弹，特别是在5-10年的时间框架内。美联储的降息政策、全球经济的不确定性和地缘政治风险可能在未来提振黄金的避险需求，使黄金价格实现回升。因此，尽管短期内黄金价格可能面临下行压力，但中长期内，黄金市场仍具有上涨潜力。”黑崎资本首席投资执行官陈兴文也表示。

（文章来源：中国证券报）